LED關(guān)稅上調(diào)或成“完美謊言”

文章來源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2014-08-27

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 8月22日訊，近日有市場(chǎng)傳聞稱LED進(jìn)口關(guān)稅將大幅上調(diào)，稅率將由現(xiàn)行4%調(diào)高至10%。受此消息影響，晶電、璨圓等臺(tái)灣LED芯片出口龍頭周四股價(jià)重挫，而A股市場(chǎng)LED板塊則因?yàn)榭赡苁芤骊P(guān)稅保護(hù)而聞風(fēng)大漲。

　　財(cái)政部相關(guān)官員表示，并未聽說上述關(guān)稅調(diào)整的計(jì)劃和消息。業(yè)內(nèi)多位人士表示，國內(nèi)資訊，LED關(guān)稅上調(diào)或是“完美謊言”，但即使最終落空也并不影響板塊基本面持續(xù)向好。

LED關(guān)稅上調(diào)或不成立

近日有市場(chǎng)傳聞稱，商務(wù)部擬調(diào)高LED產(chǎn)量進(jìn)口關(guān)稅，辦公照明，照明產(chǎn)品，其稅率將由現(xiàn)行4%調(diào)高至10%，上調(diào)幅度高達(dá)150%。這直接導(dǎo)致周四午盤過后，聚飛光電(300303.SZ)盤中強(qiáng)勢(shì)漲停，LED-T5一體化燈管，洲明科技(300232.SZ)、利亞德(300296.SZ)、華燦光電(300323.SZ)、鴻利光電(300219.SZ)、勤上光電(002638.SZ)等5只概念股漲幅均超過5%。

對(duì)此，8月22日中信建投分析師表示，該傳聞內(nèi)容存在諸多謬誤，很可能是一個(gè)完美的謊言。

　　他表示，首先“反壟斷”確實(shí)是中國政府現(xiàn)行目標(biāo)之一，而“提高關(guān)稅”過去在LCD面板領(lǐng)域也有例可循，加上臺(tái)灣晶電和璨圓宣布即將合并、規(guī)模跳躍增長，而大陸LED產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量與海外仍存在一定落差，因此就這些背景環(huán)境加總起來，確實(shí)讓這條新聞在第一時(shí)間增加了許多“可信度”。

　　中信建設(shè)證券分析師進(jìn)一步透露，現(xiàn)階段中國海關(guān)對(duì)于海外LED進(jìn)口采取免稅政策，與報(bào)導(dǎo)內(nèi)容所言的4%明顯有所出入。短期內(nèi)一旦調(diào)高LED芯片關(guān)稅，那么勢(shì)必導(dǎo)致臺(tái)灣制造的LED芯片價(jià)格部分上漲，對(duì)下游終端應(yīng)用追求低價(jià)化、普及化的概念，也存在一定的矛盾；此事非同小可，設(shè)計(jì)，短期內(nèi)不易實(shí)施。

　　一個(gè)具有臺(tái)灣地區(qū)背景的分析師透露，在晶電和璨圓股價(jià)重挫背景下，臺(tái)北股市機(jī)構(gòu)投資人紛紛去電公司詢問，皆被告知并未接獲大陸政府關(guān)于提高關(guān)稅等相關(guān)通知，對(duì)此也無從評(píng)斷。

LED關(guān)稅上調(diào)如果成立，芯片端受益彈性最大

　　目前臺(tái)企在LED產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)占有率依然較高，家用照明，如果商務(wù)部提高關(guān)稅，室外照明，預(yù)計(jì)臺(tái)灣LED企業(yè)將受到重大打擊，非常有利于LED行業(yè)國產(chǎn)化率提升。

　　由于晶電等公司在大陸芯片市占率較高，廠房照明，億光、東貝在封裝和背光領(lǐng)域市占率較高，如果商務(wù)部提高關(guān)稅，將利好國內(nèi)LED芯片廠商和以瑞豐光電(300241.SZ)、聚飛光電等為代表的封裝企業(yè)。

　　興業(yè)證券一位券商研究員表示，行業(yè)資訊，如果商務(wù)部提高關(guān)稅，道路照明，將會(huì)提高國內(nèi)LED產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)利好對(duì)整個(gè)LED板塊。受益彈性最大為芯片端，受益彈性相對(duì)小為LED照明端。

　　據(jù)梳理,目前國內(nèi)的涉及到的LED芯片A股上市公司主要有三安光電(600703)、華燦光電(300323.SZ)、澳洋順昌(002245.SZ)、乾照光電(300102.SZ)、士蘭微(600460.SH)等。其中三安光電為國內(nèi)龍頭，華燦光電位于第二。

LED板塊中報(bào)業(yè)績(jī)靚麗，照明資質(zhì)，基本面持續(xù)向好

LED上市公司中報(bào)相繼出爐，也從側(cè)面印證了行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。截至周四，在55家LED公司中，已有31家公司披露中報(bào)。其中24家公司今年上半年凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長，占比77.42%，天通股份(600330.SH)、華燦光電、洲明科技、恒順醋業(yè)(600305.SH)、利亞德、士蘭微(600460.SH)、艾比森(300389.SZ)、澳洋順昌(002245.SZ)等公司今年上半年凈利潤同比增長均超過50%。

　　而具有小間距概念的洲明科技和利亞德最受市場(chǎng)關(guān)注。兩公司都表示，小間距顯示屏趨勢(shì)明朗，有望大幅度提升產(chǎn)品盈利能力。其中洲明科技今年上半年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)務(wù)收入為4.45億元，同比增長35.05%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2383萬元，LED筒燈，同比增長111.16%。利亞德今年上年年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為4.12億元，同比增長50.81%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為0.54億元，同比增長76.02%。

　　興業(yè)證券研究員表示，LED球泡燈，LED行業(yè)2014-2016年都將處于高速增長期，成長確定，大陸和臺(tái)灣LED公司近期經(jīng)營業(yè)績(jī)靚麗。7月份臺(tái)灣LED數(shù)據(jù)表明景氣度持續(xù)攀升，下半年景氣度繼續(xù)暢旺，戶外照明， 在6月份芯片和封裝端微幅環(huán)比下降后，家用照明，7月份芯片和封裝端營收又重新環(huán)比上漲。

　　興業(yè)證券研究員進(jìn)一步表示，由于2008年節(jié)能燈補(bǔ)貼政策在今年就會(huì)結(jié)束，后續(xù)更多的補(bǔ)貼將落實(shí)到LED上，目前已是8月份，若LED下游的補(bǔ)貼從明年開始，那后續(xù)LED補(bǔ)貼政策出臺(tái)應(yīng)該是大概率事件，下游補(bǔ)貼政策出臺(tái)將進(jìn)一步提高行業(yè)景氣度。

 

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