LED照明價格跌幅大 陽光照明業(yè)績或低于預(yù)期
文章來源:恒光電器
發(fā)布時間:2015-01-27
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2014年業(yè)績或低于公司計劃
根據(jù)陽光照明披露的2014年三季度財報，設(shè)計，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入24.1 億元，道路照明，同比增長1.27%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.14 億元，同比增長18.6%，每股收益0.22 元，恒光電器，略低于瑞銀證券的預(yù)期和公司計劃，主要受LED照明價格跌幅加大和補貼延后影響。
LED照明價格降幅料將縮窄，需求有望維持快速增長
2014年2季度開始受芯片價格下跌影響， LED置換工程， led質(zhì)量，LED照明企業(yè)，LED照明價格降幅擴大，導(dǎo)致公司營收出現(xiàn)下滑。但目前LED照明和節(jié)能燈的價差降至1.5x左右，12個月價格平穩(wěn)，商業(yè)照明，瑞銀證券預(yù)計今年價格環(huán)比降幅將顯著收窄。同時LED照明的滲透率仍然較低（瑞銀證券估計2014年約10%），LED-T5一體化燈管，未來幾年料仍將保持快速增長，瑞銀電子團隊預(yù)計到2016 滲透率將達到23.1%。
由于陽光照明成功開拓除飛利浦之外的其他客戶，包括美國、德國、俄羅斯等國經(jīng)銷商和零售商，瑞銀證券把公司LED照明燈銷量增速預(yù)測從原來2014/15/16的100%/70%/55%上調(diào)至110%/80%/60%，恒光電器，但下調(diào)了LED照明價格和收入預(yù)測，并下調(diào)2015/16的毛利率假設(shè)。同時公司2014年應(yīng)收的政府補貼部分延后，但瑞銀證券預(yù)計今年將收到，質(zhì)量，且有望推出新的補貼政策，行業(yè)資訊，國內(nèi)資訊，因此把公司2014/2015/2016年的補貼預(yù)測從原來的1.2/0.45/0.5 億元調(diào)整至0.8/1.0/0.8億元。
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