封裝照明領(lǐng)域部分上市公司半年報分析

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2013-10-17

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 瑞豐光電：

     公司發(fā)布2013年半年報，符合市場預(yù)期：上半年實現(xiàn)收入2.94 億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤2618萬元，同比分別增長67.01%和31.61%，對應(yīng)EPS為0.12元；其中Q2 收入1.73億元，同比增長70.23%，凈利潤1763萬元，同比增長18.20%，創(chuàng)單季歷史新高。

     中大尺寸LED背光：2013年上半年，中大尺寸背光市場受益于液晶電視尺寸進(jìn)一步放大、面板業(yè)open-cell模式訂單占比不斷提高、大尺寸高像素密度的手機(jī)以及平板電腦的普及，帶動了LED背光平均使用的顆數(shù)增加。瑞豐光電的2013年半年報顯示，上半年，公司中大尺寸背光源LED產(chǎn)品的銷售額為1.35億元，LED天花燈，同比增長112.55%。2013年元旦和春節(jié)假期，液晶電視銷售量同比增長9.4%。節(jié)后庫存也降到低位。面板廠1、2月份產(chǎn)能利用率通常較低，面板量價齊跌。隨著3、4月份為"五一"備貨的新一輪浪潮啟動、面板商出貨、電視廠家備貨的高潮來臨時，LED背光必有機(jī)會。作為國內(nèi)領(lǐng)先的LED背光提供商，瑞豐光電因此而增厚業(yè)績是大概率事件。瑞豐光電透露，公司在TV背光領(lǐng)域的一線廠商有長虹、海信、康佳、TCL等，目前正在積極開拓二線廠商。

     小尺寸LED背光：公司資料顯示：2013年上半年，為更好的服務(wù)客戶，擴(kuò)大公司產(chǎn)品類型和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，公司成立了小尺寸背光事業(yè)部，小尺寸背光產(chǎn)品銷售額為1066.55萬元，占總營業(yè)收入為3.62%。目前，公司與國內(nèi)的模組廠商合作，生產(chǎn)的小背光器件主要供給國內(nèi)二三線手機(jī)代工廠。小尺寸LED背光的毛利率達(dá)31.36%，相對中大尺寸LED背光，雖然小尺寸背光毛利率高，公司卻未對小尺寸LED背光大肆擴(kuò)裝，這主要緣于對未來OLED發(fā)展的擔(dān)憂。雖然目前受益于智能手機(jī)，小背光器件在國內(nèi)競爭當(dāng)中還處于藍(lán)海狀態(tài)，但目前三星的OLED器件已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)化，考慮到小背光以后可能會被OLED取代，公司的小背光封裝器件擴(kuò)裝便非常謹(jǐn)慎。但有業(yè)內(nèi)人士表示，小背光近幾年不會被OLED取代，OLED產(chǎn)業(yè)還處于產(chǎn)業(yè)化初期階段，LED照明企業(yè)，并且OLED在技術(shù)方面還有待于加強(qiáng)。

     led照明：從半年報中可以看出，LED照明方面的營業(yè)收入為1.37億元，照明產(chǎn)品，同比增長49.23%。照明一直是公司的主要業(yè)務(wù)，2011年照明業(yè)務(wù)占比51%，2012年因為背光業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長而出現(xiàn)照明業(yè)務(wù)占比的下降。2013年隨著國家“節(jié)能補(bǔ)貼”政策的進(jìn)一步落實，部分傳統(tǒng)照明企業(yè)加大了LED照明的推廣，瑞豐光電來自、佛照、陽光等終端廠商訂單增加，使公司的業(yè)務(wù)增長保持高速態(tài)勢。公司在LED照明領(lǐng)域的策略主要是綁定大客戶，因此較之同行抵御行業(yè)波動的能力更強(qiáng)。瑞豐光電未來將持續(xù)受益于LED照明需求增長，尤其是國際照明大廠代工訂單，有望推動公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力高速發(fā)展。

     2013年上半年公司募投項目“中大尺寸LCD背光源led技術(shù)改造項目”的生產(chǎn)設(shè)備投資已全部實施完畢，年產(chǎn)能增加756KK，公司中大尺寸LCD背光源LED年產(chǎn)能為1400KK，“照明LED產(chǎn)品技術(shù)改造項目”生產(chǎn)設(shè)備投資也已全部實施完畢，年產(chǎn)能增加1350KK，照明LED產(chǎn)品年產(chǎn)能為2470KK。

     據(jù)了解，瑞豐光電子公司上海瑞康光電子有限公司將在年底建成，預(yù)估上海子公司中大尺寸LCD背光LED年產(chǎn)量達(dá)600kk，照明LED產(chǎn)品年產(chǎn)量達(dá)1300kk。上海子公司于2012年10月18日成立。上海子公司主要負(fù)責(zé)“中大尺寸LCD背光源LED技術(shù)改造項目”、“照明LED 產(chǎn)品技術(shù)改造項目”、“LED 封裝技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化研發(fā)中心項目”。近日，瑞豐光電（300241）發(fā)布公告稱，將與TCL集團(tuán)等公司共同斥資2億元成立LED公司。這意味著，瑞豐光電有望借助TCL的渠道優(yōu)勢，在LED照明市場和中大尺寸LCD背光源市場占得先機(jī)。新公司名字為“華瑞光電科技（惠州）有限公司”，其中瑞豐光電、TCL集團(tuán)和璨圓光電全資子公司裕星企業(yè)分別參股25%、51%和24%，主營業(yè)務(wù)范圍涉及LED封裝、背光模組、照明模組及配套產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售等。璨圓光電是臺灣最大的led芯片生產(chǎn)商之一，瑞豐光電是國內(nèi)知名的LED封裝企業(yè)，而彩電巨頭TCL則握有下游的渠道和產(chǎn)品資源。對于瑞豐光電而言，這次合作不但有利于其在上游資源上的互補(bǔ)，更有利于公司借助TCL在液晶電視市場及LED照明市場的豐富渠道資源，鞏固公司在中大尺寸LCD背光源和LED照明光源領(lǐng)域的行業(yè)地位。

     公司LED上、中、游三塊研發(fā)并行。上游主要是材料結(jié)構(gòu)的研發(fā)，如芯片的性價比，熒光粉的配比等，但是不涉及材料的研發(fā)；中游涉及到UV產(chǎn)品的研發(fā)，自制EMC項目、高導(dǎo)熱硅膠固晶膠開發(fā)等；下游的研發(fā)主要是提供下游廠商的解決方案，比如手機(jī)閃光燈光源、直下式1206（帶lens）方案等為提供手機(jī)、電視背光的解決方案。