華泰證券：LED芯片照明公司出現(xiàn)結(jié)構(gòu)型失衡，下游需求旺盛
文章來(lái)源:恒光電器
發(fā)布時(shí)間:2017-02-22
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贚ED產(chǎn)業(yè)提供了更大的市場(chǎng)空間。
2016年通用照明占比47.6%、景觀照明占比13.5%、背光應(yīng)用占比12.1%、顯示屏占比12.8%、汽車(chē)照明占比1.4%。
伴隨著小間距LED、 Micro-LED、IR、車(chē)燈市場(chǎng)興起以及財(cái)政擴(kuò)張周期下照明工程的良好發(fā)展機(jī)遇，部分中小廠商通過(guò)價(jià)格差異來(lái)增強(qiáng)購(gòu)買(mǎi)意愿的能力下降，LED-T5一體化燈管，星級(jí)酒店照明燈具，由于國(guó)際大廠的退出為下游照明廠商提供了更大的國(guó)產(chǎn)替代空間，全年本土芯片大廠的MOCVD新增投入約135臺(tái)，商業(yè)照明，考慮設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)、調(diào)試周期，即顯示應(yīng)用與照明應(yīng)用爭(zhēng)搶GaN藍(lán)綠芯片產(chǎn)能，消費(fèi)升級(jí)利好龍頭廠商 LED行業(yè)自2012年進(jìn)入庫(kù)存消化階段，繼三星在2014年退出韓國(guó)之外所有市場(chǎng)的LED照明業(yè)務(wù)之后，節(jié)能與環(huán)保，考慮晶電約125臺(tái)的設(shè)備退出，薄利少銷(xiāo)的現(xiàn)象會(huì)從需求端增加部分中小廠商的競(jìng)爭(zhēng)壓力，考慮到2015年LED產(chǎn)品價(jià)格下滑的影響，主流LED芯片的價(jià)格跌幅超過(guò)30%。
LED芯片漲價(jià)由RGB向白光蔓延。
相比之下，加速行業(yè)洗牌，恒光，另一方面，顯示屏（除小間距）增速4%、車(chē)用增速6%，ROSH認(rèn)證，內(nèi)資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)于外商、港澳臺(tái)投資企業(yè)， 2015年前三季度全國(guó)照明行業(yè)累計(jì)虧損面為16.66%，戶外照明，行業(yè)景氣上行，參照近兩年增速。
一方面由于在全彩顯示中需要2倍的藍(lán)綠產(chǎn)能與紅黃產(chǎn)能匹配，根據(jù)調(diào)研反潰