解碼2013年上市企業(yè)財報

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2014-04-22

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 3月13號，廠房照明，長方照明以“正在籌劃重大事項，因相關(guān)事項尚存在不確定性，為維護(hù)廣大投資者的利益，避免公司股價異常波動，酒店led照明， led商業(yè)照明，申請停牌，待公司披露相關(guān)事項后復(fù)牌。”為由匆匆停牌，給人留下無盡的猜想。長方照明3月12日收于11.99元，上漲3.81%。長方照明近期的股票表現(xiàn)穩(wěn)定，然而其去年的業(yè)績表現(xiàn)并不理想，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入81,290.83萬元,比上年同期增長42.03%;營業(yè)利潤為2347.16萬元，比上年同期下降57.51%;利潤總額為 3218.96萬元，比上年同期下降40.10%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2931.13萬元，比上年同期下降38.37%。

       然而，長方照明絕不是中國LED上市企業(yè)業(yè)績倒退的個案。截止當(dāng)前，中國大陸LED上市企業(yè)財報絕大部分出爐，七成報喜，三成報憂。

2013年芯片端整體表現(xiàn)不樂觀

       中國LED芯片產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了前幾年的投資熱之后，2013年投資相對冷靜。而去年上半年LED照明雖然有明顯回暖跡象，但是去年芯片端的產(chǎn)能依然過剩。通過財報看出， led室內(nèi)照明，上游芯片端整體表現(xiàn)不容樂觀，部分企業(yè)依然難逃業(yè)績下滑宿命，LED-T5一體化燈管，統(tǒng)計的5家上市公司有3家處于增收不增利的狀態(tài)。(見表1)

       其中，德豪潤達(dá)在入股照明之后，凈利潤暴跌94.22%。公告稱，德豪潤達(dá)小家電業(yè)務(wù)營收延續(xù)2012年的萎縮態(tài)勢，而報告期內(nèi)公司營業(yè)成本上升使公司綜合毛利率下降，以及公司期間費(fèi)用特別是財務(wù)費(fèi)用同比大幅度增長，造成德豪潤達(dá)利潤急劇下滑，該公司的營業(yè)利潤比上年下降 690.25%。

       不難看出，LED業(yè)務(wù)成為德豪潤達(dá)解決業(yè)績困惑的當(dāng)務(wù)之急。3月15日，在照明位于北京水立方的新聞發(fā)布會上，德豪潤達(dá)一舉同照明簽訂了10億元的芯片采購協(xié)議。試圖通過照明的渠道體系疏通德豪潤達(dá)的產(chǎn)能膨脹。這一舉措將會是德豪潤達(dá)擺脫2013年困境的良好開端。

       華燦光電同樣處在業(yè)績萎縮的狀態(tài)，華燦光電受制于產(chǎn)能緊張，電工照明，出現(xiàn)向客戶供貨不足的現(xiàn)象，影響了公司的營收。2014年華燦光電位于蘇州的子公司部分產(chǎn)能開始釋放，華燦光電的產(chǎn)能壓力有望得到進(jìn)一步的緩解。

       除此之外，盡管2013年LED產(chǎn)業(yè)終端市場回暖，正面拉動芯片的需求量， LED置換工程，但是市場非理性價格競爭導(dǎo)致芯片價格仍處于低位，國際資訊，較2012年同期的價格同比下降幅度較大，車間照明，這一現(xiàn)象2013年上半年尤其突出。

       CSA Research數(shù)據(jù)顯示，恒光，2013年國產(chǎn)芯片價格整體下降幅度超過20%，廠房照明，造成很多芯片企業(yè)的生產(chǎn)和銷售數(shù)量大幅超過2012年，道路照明，但銷售金額并沒有相應(yīng)的增長，裝修照明，凈利潤低于2012年的水平。而2013年下半年隨著市場需求加速增長，高亮度，芯片價格環(huán)比降幅收窄，口碑，企業(yè)銷售額、產(chǎn)品毛利水平、營業(yè)利潤等指標(biāo)季度環(huán)比呈觸底回升態(tài)勢。這一現(xiàn)象有望延續(xù)到2014年，但是隨著IPO開閘、澳洋順昌等企業(yè)切入芯片領(lǐng)域以及部分企業(yè)新投資項目產(chǎn)能得到釋放，2014年芯片市場行情仍然不容樂觀。

2013年中國LED封裝產(chǎn)業(yè)持續(xù)升溫

       CSA Research數(shù)據(jù)顯示，中國LED封裝廠商起，LED封裝產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到403億元，較2012年的320億元增長了26%。同時，各種新興封裝技術(shù)也呈現(xiàn)百家爭鳴的局面。

       與上游芯片企業(yè)相比，封裝企業(yè)日子過得稍微輕松一些，除雷曼光電與長方照明處在負(fù)增長態(tài)勢，其他企業(yè)均出現(xiàn)不同程度的增長。

       雷曼光電表示，公司凈利潤下滑的原因是公司內(nèi)部成本增加，廠房與設(shè)備折舊等在內(nèi)的生產(chǎn)運(yùn)營成本增幅較大，產(chǎn)品銷售與工程項目的回款不如預(yù)期，所需要計提的壞賬準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值損失計提相應(yīng)增加。同時雷曼新增不少投資項目，造成大筆開支......