三安光電：年年融資 年年爆冷

文章來(lái)源:恒光電器

發(fā)布時(shí)間:2013-11-25

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 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速低于收入

　　俗話說(shuō)“窮則思變”，但在三安光電身上卻不適用。自2008年開(kāi)始，公司一直依靠著兩大“法寶”支撐業(yè)績(jī)：一個(gè)是“胃口”驚人的融資動(dòng)作，另一個(gè)是政府毫不吝嗇的財(cái)政補(bǔ)助。這兩大“法寶”一直被公司作為支撐業(yè)績(jī)的重要工具，但卻重復(fù)使用、無(wú)任何創(chuàng)新。

　　產(chǎn)能過(guò)剩利潤(rùn)走低

　　2011年，三安光電實(shí)現(xiàn)銷售收入17.47億元，同比增長(zhǎng)102.56%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.22億元，同比增長(zhǎng)79.24%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.36億元，同比增長(zhǎng)123.29%，每股收益0.65元。

　　“2011年LED行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，LED芯片價(jià)格下降幅度達(dá)到30%左右，公司LED芯片毛利率隨之大幅下滑，因而公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速明顯低于收入增速。”中原證券電子元器件行業(yè)研究員方夏虹分析稱。

　　三安光電主營(yíng)業(yè)務(wù)包括LED芯片、LED應(yīng)用產(chǎn)品和高聚光太陽(yáng)能產(chǎn)品。對(duì)于公司LED芯片收入增速偏低的狀況，方夏虹分析了兩點(diǎn)原因：“一是下半年LED芯片降價(jià)幅度較大，收入增速受降價(jià)影響;二是下游需求放緩，公司產(chǎn)銷率較低，從庫(kù)存水平來(lái)看，截至2011年底產(chǎn)成品庫(kù)存上升到4.22億元，比去年6月底增加2.2億元。”

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)LED芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正日趨激烈。除了原有LED 芯片廠(如士蘭微、乾照光電等)外，德豪潤(rùn)達(dá)、清華同方、長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)等公司也宣布進(jìn)軍LED外延片芯片制造領(lǐng)域。

　　補(bǔ)貼額高達(dá)8億元

　　據(jù)2011年報(bào)披露，公司計(jì)入去年財(cái)政補(bǔ)貼的款項(xiàng)分三大類。其中，公司獲得與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助有科技三項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政貼息補(bǔ)助、高倍聚光太陽(yáng)能銷售補(bǔ)貼、科技進(jìn)步獎(jiǎng)、優(yōu)秀產(chǎn)品獎(jiǎng)等各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)、廈門市國(guó)家、省引才計(jì)劃入選者工作生活補(bǔ)助經(jīng)費(fèi)，這部分補(bǔ)貼合計(jì)7.986億元。

　　與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)助，有MOCVD設(shè)備政府補(bǔ)助、日芯光伏購(gòu)買設(shè)備政府補(bǔ)助、企業(yè)技術(shù)中心創(chuàng)新能力建設(shè)項(xiàng)目政府補(bǔ)助、三基色LED照明紅光大功率倒裝芯片開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目政府補(bǔ)助(購(gòu)置設(shè)備)，這部分補(bǔ)貼約3989萬(wàn)元。

另外，綜合性項(xiàng)目的政府補(bǔ)助，有半導(dǎo)體照明器件研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目政府補(bǔ)助、高倍聚光高效率太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目政府補(bǔ)助、國(guó)產(chǎn)大功率led芯片及其路燈開(kāi)發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目政府補(bǔ)助、基于自主研發(fā)LED芯片，驅(qū)動(dòng)IC的LED背光液晶電視研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目政府補(bǔ)助等約421萬(wàn)元。

　　經(jīng)統(tǒng)計(jì)，上述三大類的補(bǔ)助合計(jì)約8.427億元，全部計(jì)入公司2011年財(cái)政補(bǔ)貼一項(xiàng)，這筆補(bǔ)助款占公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的九成以上。

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