三安光電：員工持股顯信心，芯片業(yè)務增長強勁

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2014-08-13

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　　9.3億員工持股計劃彰顯長線信心

　　三安最新公告設立鑫眾1號集合計劃，份額上限為9.3 億份， led商業(yè)照明，按照2:1 的比例設立優(yōu)先和次級份額，其中次級份額由三安員工全額認購，CE認證，總額近3.1 億元(高管占21%)，國際資訊，CCC認證，優(yōu)先份額獲得7.4%優(yōu)先收益率。集合計劃將在股東大會通過后6 個月內通過二級市場購買的方式完成，鎖定期為1 年，計劃存續(xù)期3 年。按照9.3 億上限和14.16 元股價測算，裝修照明，持股計劃對應約6,568 萬股，工程照明，占公司現有股本總額的2.74%。我們認為三安在股價低位推出較大杠桿的員工持股計劃，體現了公司及員工的長期信心。

　　芯片景氣依舊強勁 三安加速向全球龍頭邁進

　　由于照明需求井噴， led服裝照明，芯片行業(yè)持續(xù)安享量價彈性，大廠利潤增長比營收增長更為明顯，同時我們調研了解到芯片廠商訂單能見度普遍看到10 月后，車間照明，行業(yè)中短期基本面依然強勁，LED天花燈，產業(yè)資訊，而進入明年雖然有一定的新增供給，但對于全行業(yè)產能來說其增速依然可控。三安大陸龍頭地位已無庸置疑，而上半年芯片海外銷售同比大增344%，ROSH認證，戶外照明，亦表明芯片海外銷售障礙正逐漸消除，芯片業(yè)務空間增加1倍以上。我們認為三安的芯片國際龍頭地位將在未來幾年逐步確立。

　　LED應用商業(yè)模式確立 功率半導體業(yè)務拓寬成長空間

　　照明產品方面，今年以來三安不僅在福建地區(qū)屢有斬獲，同時也向全國范圍以及海外市場拓展，恒光電器，全年有望確認收入10 億以上。與能源服務公司和終端大廠戰(zhàn)略合作模式亦已成型。功率半導體業(yè)務則有望從下半年起貢獻收入。據IMS 預測，GaN、SiC 類器件市場在未來5 年有望增長至20-30 億美元，醫(yī)院led照明，逐步接近LED芯片市場容量。該業(yè)務將為三安開拓更大的市場空間。

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